体球网:铝价大概率近强远弱 接下来应怎样操作？

    11月份铝价整体趋势性不强，维持窄幅振荡的局面，但近远月合约价差却逐渐拉大，1912与2002合约之间的价差从10元/吨拉涨至200元/吨，收益率远远高于单边投机。这背后到底是什么原因造成的呢？笔者认为这主要与11月份铝近月仓单过少、去库以及高升水有关系，市场有“挤仓”的迹象，导致近月合约相对较强；而远月合约价格受到供应逐渐释放、春节效应等等因素的影响，表现相对较弱。

  对于12月，笔者预计此组套利对（买1912合约卖2002合约）可继续持有至12月中上旬，背后的主逻辑分析如下：

  近月合约铝价走势偏强，挤仓效应或再次发生

  1．去库仍在持续，当前供应压力不大

  11月电解铝社会库存下降4.2万吨，当前库存水平仅仅76.8万吨，远远低于2017 年的169.1万吨，2018年的132万吨，这表明当前供应压力远远低于 2017—2018 年同期的水平。


  再从库存变化的数据来分析，2019全年库存除了春节以及国庆累库以外，基本上长期处于去库存状态，所以库存变化数据始终维持在0以下。而且根据铝基本面的分析，笔者认为去库将延续至12月中下旬，也就是说库存变化数据仍将维持在0以下。